【案例一】

　　资料一：

　　启航股份有限公司成立于2005年，主要利用互联网为国内资本市场提供金融信息服务，所处行业通过互联网和移动通信网络向用户提供股票、基金、债券等有价证券相关信息服务，采用法律约束、行政管理和行业自律相结合的监管模式，分别由工信部、中国证监会、新闻出版总署、国务院新闻办公室、文化部等部门负责许可审批和监督。

　　该行业是知识密集型行业，企业需要有强大的技术研发能力，能够建立和维护全国性高速、大信息量的实时行情信息技术平台，又需要对互联网和金融信息服务行业特有的业务规则、业务特征具有深刻理解，能够不断开发和提供全面、便捷的信息服务。因此，只有在该行业长期工作的技术人员才能积累相应的经验和能力。目前这些经验丰富的高水平技术人员大多集中在行业领先企业中。

　　虽然该行业在最近几年取得了很大发展，但是仍然处于发展的初级阶段。该行业的用户数量，尤其是收费用户的数量还是非常少。因此，该行业的资讯产品需要保有一个较大规模的用户群，才能获得一定数量的收费用户群，并形成规模效应。

　　在争取客户群的驱动下，几乎本行业内的所有企业都建立起自己独特而广泛的营销网络，并极力争取用户对本企业产品和品牌的忠诚度。

　　用户对资讯产品的品牌依赖度较大。只有建立起一定的市场知名度和美誉度，方能取得客户的信任，相关产品和服务的推出、升级、更新换代才能被市场快速接受。

　　用户对金融资讯产品需求广度和深度都很高，有着很强的依赖性。对于满足用户需求的金融资讯产品，用户久而久之会形成一定的消费习惯，这种消费习惯不会因资讯产品的更新换代而改变。

　　资料二：

　　启航公司是民营企业，所处的发展阶段及行业特性决定了其实物资产比例较低，通过实物资产抵押等途径获得银行贷款比较困难。因此，启航公司决定通过向原有股东进行配股来筹集业务发展所需资金。为了体现对股东的合理回报，启航公司制定了配股后的股利分配政策：“执行稳定、持续的利润分配政策，采取现金或股票方式向股东分配股利，公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%”。

　　要求：

　　根据上述资料，回答下列问题：

　　(1)列举波特五力模型中五个评估要素。结合题中给出的资料，对启航公司所在行业中新加入企业的竞争威胁进行分析。

　　(2)启航公司采用向原股东配股的方式进行融资，请简述股权融资战略的内涵，并分析其优缺点。

　　(3)简要说明在制定股利分配战略时通常应考虑哪些主要因素。根据资料分析启航公司制定股利分配政策属于哪种类型的股利分配战略策，并简述理由。

　　【案例二】

　　甲企业为一家大型的铝制品制造企业，近年来，其主要原材料铝的价格逐步攀升，导致其生产成本逐步提高，侵蚀企业的营业利润。在不能全部通过产品的售价将风险转移给下游客户的情况下，公司总经理张某认为有必要通过期货市场的套期保值功能来规避原材料价格上涨的风险。

　　(1)经报董事会批准，公司总经理主持专题办公会进行部署。形成有关决议如下：

　　①开展套期保值业务应以利润最大化为目标。为提供效率，减少工作量，授权企业财务经理全权负责套期保值的决策及组织实施。

　　②根据自身购销情况、市场实际情况和趋势，结合数量分析模型与市场检验数据，确定合理的套期保值目标价位。

　　③企业发展就要不断创新，开展套期保值业务也需要创新。为了更好的达到规避风险的效果，买卖期货合约的规模要达到被套期保值商品数量的2倍以上。

　　④预计未来期间稀土的价格将上升，为了获利，在做套期保值交易时，应选择稀土作为期货的品种。

　　(2)按照决议，甲企业开展了如下套期保值业务：

　　2012年11月国内铝的现货价格为14000元/吨，当时期货市场上交割期为2013年2月份的铝期货合约价格为13660元/吨。该铝制品企业已经与其下游买家签订了销售合同，预计在未来的三个月后有大量的铝采购需求，数量为1000吨。由于担心铝价格在未来会出现上涨的趋势，从而影响到企业的利润，企业欲在期货市场上进行买入保值。于是在期货市场上买入交割期为8月份的铝期货合约200手(一手5吨)。2013年2月份的现货价格是14800元/吨，期货价格是14460元/吨。家企业买入现货1000吨，同时卖出铝期货合约200手平仓。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　(1)根据资料(1)，逐项判断甲企业①至⑤项决议是否存在不当之处;对存在不当之处的，分别指出不当之处，并逐项说明理由。

　　(2)根据资料(2)，计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值(不考虑手续费等交易成本，要求列出计算过程)。