参考答案：

　　【正确答案】(1)从行业相关性角度，甲公司并购乙公司属于横向并购。

　　理由：该并购是生产经营相同产品，且甲公司从2013年1月开始也将上海作为自己的市场领域，所以属于横向并购。

　　从被并购企业意愿角度，甲公司并购乙公司属于善意并购。

　　理由：并购双方经过充分沟通达成一致。

　　(2)乙公司负债经营β系数=0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]=1.4

　　re=6%+1.4×(12%-6%)=14.4%

　　rd=8%×(1-25%)=6%

　　rwacc=14.4%×50%+6%×50%=10.2%

　　或：re=6%+0.8×[1+(1-25%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.4%

　　rwacc=14.4%×50%+8%×(1-25%)×50%=10.2%

　　(3)调整后的乙公司2012年税后利润为：2-0.1=1.9(亿元)

　　乙公司价值=1.9×15=28.5(亿元)

　　或：乙公司价值=(2-0.1)×15=28.5(亿元)

　　(4)计算并购收益和并购净收益

　　并购收益=235-(200+28.5)=6.5(亿元)

　　并购溢价=30-28.5=1.5(亿元)

　　并购净收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(亿元)

　　或：并购收益=235-(200+28.5)=6.5(亿元)

　　并购净收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(亿元)

　　甲公司并购乙公司后能够产生4.5亿元的并购净收益，从财务管理角度分析，此项并购交易可行。

　　【答案解析】

　　【该题针对“并购价值评估”知识点进行考核】