2018房地产估价师考试经营与管理知识点强化题（1）

　　单项选择题

　　1、房地产的不可移动性，使房地产投资者要承担相当程度的( )风险。

　　A、周期

　　B、政策

　　C、政治

　　D、或然损失

　　2 、火灾、风灾或其他偶然发生的自然灾害引起置业投资损失，这体现了房地产投资风险的( 　 )。

　　A、未来运营费用风险

　　B、机会成本风险

　　C、变现风险

　　D、或然损失风险

　　3 、房地产投资项目的实际收益现金流未达到预期目标要求的风险是( 　 )。

　　A、未来运营费风险

　　B、收益现金流风险

　　C、资本价值风险

　　D、时间风险

　　4 、不论是开发投资还是置业投资，都面临着收益现金流风险，对置业投资来说，对投资者的收益

　　产生巨大影响的因素不包括( 　 )。

　　A、开发建设成本

　　B、资本化率的变化

　　C、房屋空置率的变化

　　D、物业转售收入

　　5 、某项置业投资的年限是 0 10 年，那么对 0 10 年期限内和 0 10 年后转售价格的预测就要困难得多，

　　预测的准确程度也会差很多，这反映的是( 　 )风险。

　　A、通货膨胀

　　B、未来运营费用

　　C、时间

　　D、持有期

　　6 、资本价值随着收益率的变化而变化，使得预期资本价值和现实资本价值之间产生差异，并在很

　　大程度上影响着置业投资的绩效，这体现了房地产投资面临( 　 )。

　　A、利率风险

　　B、收益现金流风险

　　C、未来运营费用风险

　　D、资本价值风险

　　7 、对于能承受较低风险及相应收益水平的长期投资者来说，通常以( 　 )作为其投资对象。

　　A、刚刚竣工的收益性物业

　　B、进入稳定期的优质收益型物业

　　C、未进入稳定期的收益性物业

　　D、机会型房地产投资

　　8 、投资组合理论适用于( 　 )投资者。

　　A、大型机构

　　B、中型机构

　　C、小型机构

　　D、中小型个体

　　9 、以发展工业物业见长的香港天安中国投资有限公司在其经营策略中要求必须投资一定比例的商

　　用物业和居住物业，这是通过投资项目的(

　　A、地理区域

　　B、时间分布

　　C、物业类型

　　D、收益形式

　　10 、假设银行一年期存款利率为 2.5 %，贷款利率为 5.8 %，投资市场的平均收益率为 12 %，房地

　　产投资市场的系统性市场风险系数为 0.6 ，则房地产投资的预期收益率为( 　 )。

　　A、6.22%

　　B、8.2%

　　C、8.3%

　　D、9.7%

　　答案

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的系统风险。房地产的不可移动性，使房地产投资者要承

　　担相当程度的政治风险。参见教材 P20。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的系统风险。或然损失风险是指火灾、风灾或其他偶然发

　　生的自然灾害引起的置业投资损失。参见教材 P20。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。收益现金流风险是指房地产投资项目的实际

　　收益现金流未达到预期目标要求的风险。参见教材 P20。

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。选项 A 是对开发投资者来说影响的因素。参

　　见教材 P20。

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。持有风险是指与房地产投资持有时间相关的

　　风险。投资项目的寿命周期越长，可能遇到的影响项目收益的不确定因素就越多。参见教材 P21。

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。资本价值在很大程度上取决于预期收益现金

　　流和可能的未来运营费用的水平。然而，即使收益和运营费用都不发生变化，资本价值也会随着收

　　益率的变化而变化。这种变化使得预期资本价值和现实资本价值之间产生差异，即导致资本价值的

　　风险，并在很大程度上影响着置业投资的绩效。参见教材 P21。

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是风险对房地产投资决策的影响。能承受较低风险及相应收益水平的长

　　期投资者，通常选择收益型房地产进行投资，以获取稳定的租金收入为目的，投资对象通常为进入

　　稳定期的优质收益性物业。参见教材 P22。

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是投资组合理论。随着大型机构投资者的增加，投资组合理论在房地产

　　投资中的应用越来越广泛。参见教材 P22。

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是投资组合理论。大型机构投资者进行房地产投资时，非常注重研究其

　　地区分布、时间分布以及项目类型分布的合理性，以期既不冒太大的风险，又不失去获取较高收益

　　的机会。例如，香港新鸿基地产投资有限公司的董事会决议中，要求在中国内地的投资不能超过其

　　全部投资的 10%;以发展工业物业见长的香港天安中国投资有限公司在其经营策略中要求必须投资

　　一定比例的商用物业和居住物业，以分散投资风险。参见教材 P23。

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是投资组合理论。利用公式，收益率=2.5%+0.6×(12%-2.5%)=8.2%。

　　参见教材 P25。