房产估价师考试《房地产开发经营与管理》考点：房地产投资风险的概念

　　(一)风险的定义(09单、13判)

　　1.风险——从房地产投资的角度来说，风险可以定义为未获得预期收益可能性的大小。

　　2.标准差：

　　风险涉及变动和可能性，而变动常常又可以用标准差来表示，用以描述分散的各种可能收益与收益期望值偏离的程度。

　　图1-1 未获得预期收益的可能性

　　图中所示的A、B、C三项投资，C的风险最大，B次之，A最小。

　　【教材例题】物业1为写字楼项目，2009年末价值为1000万元，预计2010年来价值为1100万元的可能性为50%、为900万元的可能性为50%;物业2为零售商业项目，2009年末值为1000万元，2010年末价值为1200万元的可能性是50%、为800万元的可能性为5o%，分别计算物业1和物业2的标准差以及标准差与期望值之比，并且判断俩物业投资风险的大小。

　　【答案解析】

　　【2009单选】甲乙物业2008年10月的价值均为1100万元。预计2009年10月甲物业的价值为1200万元和1000万元的可能性均为50%，乙物业的价值为1300万元和900万元的可能性也均为50%。甲、乙物业投资风险比较的结果是( )。

　　A.甲物业投资风险大

　　B.乙物业投资风险大

　　C.甲、乙物业的投资风险相同

　　D.难以判断甲、乙物业的投资风险大小

　　【答案】B

　　■目的是要帮助投资者回答下列问题：

　　1. 预期收益率是多少，出现的可能性有多大?

　　2. 相对于目标收益、融资成本或机会投资收益来说，产生损失或超过目标收益的可能性有多大?

　　3.预期收益的变动性和离散性如何?

　　■房地产投资的风险主要体现在投入资金的安全性、期望收益的可靠性、投资项目的变现性和资产管理的复杂性四个方面。

　　【记忆技窍】房地产投资4风险“安可蝙蝠”