2020年税务师考试财务与会计精选备考练习（二）_第2页

参考答案及解析：

一、单项选择题

1.【正确答案】B

【答案解析】长期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以上的资金。长期筹资通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、租赁等方式。短期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以内的资金。短期筹资经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式来筹集。

2.【正确答案】C

【答案解析】筹资管理的原则包括筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。

其中，来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。

3.【正确答案】D

【答案解析】选项ABC属于经营杠杆系数的计算公式。

4.【正确答案】C

【答案解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-固定成本)=基期销售收入×(1-变动成本率)/[基期销售收入×(1-变动成本率)-固定成本]=10×18×(1-70%)/[10×18×(1-70%)-20]=1.59。

5.【正确答案】C

【答案解析】总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。

6.【正确答案】C

【答案解析】财产股利，是公司以现金以外的资产支付的股利，主要有两种形式：一是证券股利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放;二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。

7.【正确答案】B

【答案解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买入股票的股东)才有资格领取本期股利，而在这一天之后登记在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。

8.【正确答案】C

【答案解析】低正常股利加额外股利政策在股利发放上具有较大灵活性，使公司在股利发放上留有余地，具有较大的财务弹性。

9.【正确答案】B

【答案解析】采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

10.【正确答案】A

【答案解析】可以向投资者分配的股利=750-800×70%=190(万元)。

11.【正确答案】B

【答案解析】发行普通股筹资的筹资特点有：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;(2)资本成本较高(但是低于吸收直接投资的资本成本);(3)能提高公司的社会声誉，促进股权流通和转让;(4)不易及时形成生产能力。

12.【正确答案】C

【答案解析】利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项C不正确。

13.【正确答案】C

【答案解析】吸收直接投资的筹资特点有：①能够尽快形成生产能力;②容易进行信息沟通;③资本成本较高;④不易形成产权交易。留存收益的筹资特点包括：①不发生筹资费用;②维持公司的控制权分布;③筹资数额有限。所以选项C正确。

14.【正确答案】B

【答案解析】由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，增加长期债券的比重会导致加权资本成本降低。

15.【正确答案】C

【答案解析】借款资本成本=300×7%/[300×(1-7%-11%)]×100%=8.54%。

16.【正确答案】C

【答案解析】债券发行价格=500×8%×(P/A，6%，3)+500×(P/F，6%，3)=526.72(万元)

17.【正确答案】C

【答案解析】租赁的筹资特点有：(1)无须大量资金就能迅速获得资产;(2)财务风险小，财务优势明显;(3)筹资的限制条件较少;(4)能延长资金融通的期限;(5)资本成本负担较高。

18.【正确答案】A

【答案解析】例行性保护条款，这类条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括：①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果;②保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力;③及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失;④不准以资产作其他承诺的担保或抵押;⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。

19.【正确答案】C

【答案解析】股票的市场价值=[(100-50×5%)×(1-25%)]/15%=487.5(万元)。

20.【正确答案】A

【答案解析】预计的息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，发行债券筹资比发行新股筹资的每股收益高。所以选项A是答案。

21.【正确答案】D

【答案解析】股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，对公司而言并没有现金流出【选项A错误】，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。但股票股利会增加流通在外的股票数量【选项D正确】，同时降低股票的每股价值【选项B错误】。它不改变公司股东权益总额【选项C错误】，但会改变股东权益各项目结构。

二、多项选择题

22.【正确答案】CDE

【答案解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。选项AB属于间接筹资。

23.【正确答案】BCE

【答案解析】采用低正常股利加额外股利政策：①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。选项A是固定或稳定增长股利政策的缺点，选项D是剩余股利政策的优点。

24.【正确答案】AB

【答案解析】剩余股利政策的缺点：每年的股利发放额随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。公司财务压力较大是固定股利支付率政策的缺点;剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。

25.【正确答案】BDE

【答案解析】股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益总额也保持不变。

26.【正确答案】ACDE

【答案解析】选项B，优先股一般没有到期日，实际上可将优先股看成一种永久性负债，但不需要偿还本金，只需支付固定股息。

27.【正确答案】ACDE

【答案解析】银行借款的筹资特点包括：(1)筹资速度快;(2)资本成本较低;(3)筹资弹性较大;(4)限制条款多;(5)筹资数额有限。

28.【正确答案】BDE

【答案解析】选项A，吸收直接投资不易进行产权交易;选项C，留存收益筹资会维持公司的控制权分布。

29.【正确答案】AC

【答案解析】资本结构决策的方法主要包括比较资本成本法、每股收益无差别点分析法和公司价值分析法。