2018年税务师考试《财务与会计》考前提分试题及答案（15）_第3页

答案及解析

一、单项选择题

1.

【答案】B

【解析】

发行股票筹资方式只适用于股份有限公司;融资租赁和发行债券筹资方式筹集的是债权资本。

2.

【答案】D

【解析】

相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息，在固定的到期日，将会对公司现金流量产生巨大的财务压力。即相对银行借款筹资，发行公司债券资本成本负担较高。

3.

【答案】B

【解析】

融资租赁的租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高出设备价值的30%，因此资本成本负担较高，是融资租赁筹资的特点。

4.

【答案】C

【解析】

《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

5.

【答案】D

【解析】

盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配。

6.

【答案】D

【解析】

长期银行借款筹资的特点有：(1)筹资速度快;(2)资本成本较低，筹资风险大;(3)筹资弹性较大。而股权筹资的优点有：(1)企业稳定的资本基础;(2)良好的信誉基础;(3)企业的财务风险小。所以，本题的正确答案是选项D。

7.

【答案】C

【解析】

发行股票筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。

8.

【答案】D

【解析】1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

1067=52.5×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

当Kb=4%时，52.5×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62

当Kb=3%时，52.5×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03

(Kb-4%)/(3%-4%)=(1067-1055.62)/(1103.03-1055.62)

解得：Kb=3.76%

9.

【答案】D

【解析】1.45=120÷(120-I)，则I=37.24(万元)。

10.

【答案】C

【解析】根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值最大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

11.

【答案】B

【解析】该普通股资本成本=1.2/[24×(1-4%)]=5.21%。

12.

【答案】C

【解析】该批债券的资本成本率=1000×8%×(1-25%)/[1100×(1-3%)]=5.62%

13.

【答案】D

【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。

14.

【答案】D

【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

二、多项选择题

1.

【答案】ACDE

【解析】股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会影响股东的控股权。

2.

【答案】DE

【解析】偿还到期借款，调整债务内部结构而产生的筹资动机是调整性筹资动机，选项D错误。因对外投资而产生的筹资动机是扩张性筹资动机，选项E错误。

3.

【答案】ABC

【解析】筹资方式受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。

4.

【答案】ABC

【解析】吸收直接投资、利用留存收益和发行股票属于股权筹资方式;银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用属于债务筹资方式。

5.

【答案】BCD

【解析】长期筹资通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式;短期筹资经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式来筹集。

6.

【答案】ABE

【解析】成本节约原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。而不是资本成本最小。选项C错误;结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。而不是力求财务风险最低。选项D错误。

7.

【答案】ABC

【解析】以货币出资时，无需评估作价，以非货币财产出资的，应当评估作价，故选项D不正确;股东可以以工业产权出资，而工业产权包括专有技术，所以选项E不正确。

8.

【答案】ABCD

【解析】企业可将特定的债权转为股权的情形有：

(1)上市公司依法发行的可转换债券;

(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权;

(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权;

(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业;

(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资;未退还职工的集资款也可转为个人投资。

9.

【答案】BCDE

【解析】股票上市对公司不利影响的一面主要有：上市成本较高，手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

10.

【答案】ABE

【解析】公司股票上市的目的是多方面的，主要包括：(1)便于筹措新资金;(2)促进股权流通和转让;(3)便于确定公司价值。但股票上市也有对公司不利影响的一面，这主要有：上市成本较高，手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

11.

【答案】ABE

【解析】短期借款的优点是筹资速度快，筹资弹性较大，资本成本低。

12.

【答案】ABC

【解析】担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

13.

【答案】BCDE

【解析】衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项B、D、E均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数减少，总杠杆系数变小，从而降低企业整体风险。

14.

【答案】ABCE

【解析】只要投资收益率高于股票的市场必要报酬率，同时保证满足目标资本成本下投资的资金需求，企业价值就能达到最高，所以选项D不正确。

15.

【答案】BE

【解析】采用剩余股利政策，有利于企业保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使加权资本成本降至最低。但是，剩余股利政策会造成各年股利发放额不固定，甚至可能在相当长的时期内不发放股利，造成企业的股票价格波动。