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2018年注册会计师考试《财管》公式：资本成本

来源：考试网 [2018年6月23日] 【大中小】

　　1.资本成本=无风险利率+该股票的风险溢价

　　Ks=Rf+β×(Rm﹣Rf)

　　2.股利增长模型

　　Ks = D1 /p +g =

　　D1：预期下年股利 = D0×(1+g);

　　P：普通股当前市价;g：股利的年增长率。

　　3.债券收益加风险溢价法：

　　Ks = Kdt + RPc

　　Kdt：公司发行的长期债券的税后债务成本;RPc：股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。

　　4.优先股资本成本的估计

　　rp=Dp/[Pp(1-F)]

　　式中，rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

　　5.永续债的资本成本

　　【提示】永续债资本成本的估计与优先股类似。

　　rpd=Ipd /[Ppd(1-F)]

　　式中，rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

　　【提示】如果计息期小于1年，需将计息期rpd按照每年复利次数转换为有效年利率，即有效年利率=(1+rpd)m-1(m表示每年复利次数)。