2020年注册会计师《财务成本管理》章节预习题：营运资本管理

　　【例题】与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均较低

　　B.持有成本和短缺成本均较高

　　C.持有成本较高，短缺成本较低

　　D.持有成本较低，短缺成本较高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略的流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。

　　【例题】甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有(　)。

　　A.公司采用的是激进型筹资策略

　　B.波动性流动资产全部来源于短期资金

　　C.稳定性流动资产全部来源于长期资金

　　D.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』营业低谷时的易变现率大于1，表明公司采用的是保守型筹资策略，选项A错误;保守型筹资策略下，只有一部分波动性流动资产采用短期资金来源，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持，选项B错误，选项C正确;营业低谷时，经营性流动资产全部为稳定性流动资产，易变现率为120%，表明长期资金来源满足了长期资产的资金需求后，仍比稳定性流动资产所需资金多出20%×300=60(万元)，即为闲置资金，选项D正确。

　　【例题】与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时(　)。

　　A.资金成本较高

　　B.易变现率较高

　　C.举债和还债的频率较高

　　D.蒙受短期利率变动损失的风险较高

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，短期金融负债所占比重较小，所以，举债和还债的频率较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。然而，另一方面，却会因长期负债资本成本高于短期金融负债的资本成本导致与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，资金成本较高。易变现率=(长期资金-长期资产)/经营性流动资产，与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，长期资金较多，因此，易变现率较高。

　　【例题】企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有(　)。

　　A.机会成本等于短缺成本

　　B.机会成本与管理成本之和最小

　　C.机会成本与短缺成本之和最小

　　D.机会成本等于管理成本

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，机会成本、管理成本、短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系，因此机会成本和短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量，此时机会成本等于短缺成本。

　　【例题】甲公司采用随机模式进行现金管理，确定最低现金持有量是10万元，现金返回线是40万元，下列操作中正确的有(　)。

　　A.当现金余额为50万元时，应用现金10万元买入有价证券

　　B.当现金余额为8万元时，应转让有价证券换回现金2万元

　　C.当现金余额为110万元时，应用现金70万元买入有价证券

　　D.当现金余额为80万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在随机模式下，如果现金量在控制的上下限之内，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金持有量回到现金返回线。本题中，现金持有量的上限H=3R-2L=3×40-2×10=100(万元)，现金持有量的下限为10万元，所以，如果现金量在10～100万元之间，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金量回到40万元。由此可知，选项A和选项B的说法不正确，选项C和选项D的说法正确。

　　【例题】下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有(　)。

　　A.提高信用标准

　　B.提高现金折扣率

　　C.延长信用期限

　　D.提高坏账准备计提比率

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』提高信用标准，会提高客户的平均信誉度，所以会降低应收账款的周转天数。即选项A是答案;提高现金折扣率，会有更多顾客在折扣期内付款，缩短了平均收现期，周转天数降低，选项B是答案;延长信用期间会延长平均收现期，周转天数提高，选项C不是答案;计算应收账款周转率时，不扣除坏账准备，所以，选项D不影响应收账款周转天数，即选项D不是答案。

　　【例题】根据存货经济批量模型，下列各项中，导致存货经济订货批量增加的情况有(　)。

　　A.单位储存成本增加

　　B.订货固定成本增加

　　C.存货年需求量增加

　　D.单位订货变动成本增加

　　『正确答案』CD

　　【例题】C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元;每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元;储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有(　)。

　　A.经济生产批量为1200件

　　B.经济生产批次为每年12次

　　C.经济生产批量占用资金为30000元

　　D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

　　『正确答案』AD

　　【例题】下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的是(　)。

　　A.付款期、折扣期不变，折扣率降低

　　B.折扣期、折扣率不变，付款期缩短

　　C.折扣率不变，付款期和折扣期等量延长

　　D.折扣率、付款期不变，折扣期延长

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由放弃现金折扣的信用成本率的公式可知，选项A的说法正确;折扣期、折扣率不变，付款期缩短，将导致放弃现金折扣成本的分母减少，放弃现金折扣的成本提高，选项B排除;折扣率不变，付款期和折扣期等量延长，对放弃现金折扣的成本没有影响，选项C排除;折扣率、付款期不变，折扣期延长，享受现金折扣的优惠加大，放弃现金折扣的成本提高，选项D排除。

　　【例题】甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付;公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于(　)。

　　A.8.06%

　　B.8.80%

　　C.8.37%

　　D.8.3%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』支付的利息=5000×8%=400(万元)，支付的承诺费=(8000-5000)×0.5%=15(万元)，实际资本成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　【例题】甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是(　)。

　　甲公司资产负债表

　　2014年12月31日 单位：万元

　　A.适中型筹资策略

　　B.保守型筹资策略

　　C.激进型筹资策略

　　D.无法判断

　　『正确答案』C

　　『答案解析』在三种营运资本筹资策略中，在生产经营的淡季，只有激进型筹资策略的临时性负债大于0。本题中，在生产经营的淡季，甲公司短期借款为50万元，即临时性负债大于0，由此可知，该企业的营运资本筹资策略是激进型筹资策略

　　【例题】ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策n/40，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为2.5/30，n/70。改变信用政策后，预期总销售额可增加20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计享受赊销的顾客中，30%(按销售额计算，下同)会在30天内付款，50%能在信用期内付款，另外20%平均在80天内付款。

　　改变信用政策预计不会影响存货周转率和变动成本率(目前变动成本占销售额的70%)，工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。

　　上年末的资产负债表如下：

　　资产负债表

　　2018年12月31日

　　『正确答案』

　　(1)改变信用政策前后的销售收入与赊销收入：

　　目前应收账款周转率=360/45=8(次)

　　目前赊销收入=450×8=3600(万元)

　　目前销售收入=3600/75%=4800(万元)

　　改变信用政策后销售收入=4800×(1+20%)=5760(万元)

　　改变信用政策后赊销收入=5760×90%=5184(万元)

　　(2)改变信用政策后收益增加额=(5760-4800)×(1-70%)-(380-200)=108(万元)

　　(3)改变信用政策后应计利息增加额：

　　改变信用政策后平均收账期=30×30%+70×50%+80×20%=60(天)

　　应收账款占用资金增加额=(5184/360×60-450)×70%=289.8(万元)

　　由于改变信用政策预计不会影响存货周转率，即存货余额将与销售收入同比增长，则：

　　存货占用资金(存货余额)增加额=560×20%=112(万元)

　　应计利息增加=(289.8+112)×8.9597%=36(万元)

　　(4)改变信用政策后现金折扣成本增加额=5184×30%×2.5%-0=38.88(万元)

　　(5)改变信用政策的税前损益=108-(36+38.88)=33.12(万元)>0

　　因此，应当改变信用政策。

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