2019注册会计师考试《财务成本管理》强化试题及答案11

　　一、单选题

　　1.下列各种资本结构的理论中，认为筹资决策无关紧要的是(　　)。

　　A.代理理论

　　B.无税MM理论

　　C.优序融资理论

　　D.权衡理论

　　2.下列各项中属于无税MM理论和有税MM理论相同点的是(　　)。

　　A.两者权益资本成本都会上升

　　B.两者企业价值都不变

　　C.两者加权平均资本成本都会下降

　　D.两者企业价值的大小都与资本结构有关

　　3.甲公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是(　　)。

　　A.内部留存收益、发行认股权证、发行公司债券、发行优先股、发行普通股

　　B.内部留存收益、发行认股权证、发行优先股、发行公司债券、发行普通股

　　C.内部留存收益、发行公司债券、发行优先股、发行认股权证、发行普通股

　　D.内部留存收益、发行公司债券、发行认股权证、发行优先股、发行普通股

　　4.考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为(　　)。

　　A.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)

　　B.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)

　　C.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)

　　D.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)

　　5.下列各项中属于过度投资问题的是(　　)。

　　A.企业面临财务困境时，企业超过自身资金能力投资项目，导致资金匮乏

　　B.企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目

　　C.企业面临财务困境时，不选择净现值为正的新项目投资

　　D.企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为正的项目

　　6.下列关于资本结构的影响因素表述不正确的是(　　)。

　　A.收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

　　B.成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水平高

　　C.一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低

　　D.财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强

　　7.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是(　　)。

　　A.当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B.当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C.当预期的息前税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

　　D.当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　8.下列各项资本结构决策的分析方法中考虑了财务风险差异的是(　　)。

　　A.资本成本比较法

　　B.每股收益无差别点法

　　C.企业价值比较法

　　D.资本成本比较法和企业价值比较法

　　9.甲企业如果在2017年只有固定经营成本，未发生固定融资成本，据此可以判断甲企业存在的杠杆效应是(　　)。

　　A.经营杠杆效应

　　B.财务杠杆效应

　　C.联合杠杆效应

　　D.风险杠杆效应

　　10.某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，年销售量为2万件，则该企业经营杠杆系数为(　　)。

　　A.4

　　B.3

　　C.2.5

　　D.2

　　11.甲公司2017年净利润为63万元，优先股股利为15万元，已知利息保障倍数为2.4，企业适用的所得税税率为25%，则2018年财务杠杆系数为(　　)。

　　A.1.71

　　B.2.25

　　C.3.69

　　D.2.98

　　12.某企业2017年资产总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2018年息税前利润为16.8万元，则2018年的每股收益增长率为(　　)。

　　A.20%

　　B.56%

　　C.35%

　　D.60%

　　13.在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是(　　)。

　　A.增加固定成本的投资支出

　　B.提高产品的销售单价

　　C.增加产品的年度销量

　　D.降低有息负债在债务中的比重

　　14.某企业2017年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2018年该企业的联合杠杆系数为(　　)。

　　A.1.78

　　B.1.03

　　C.1.83

　　D.1.88

　　15.甲上市公司没有发行优先股，已知2017年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2016年的利息保障倍数为(　　)。

　　A.4

　　B.5

　　C.4.5

　　D.6