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2019注会考试《财务成本管理》知识点习题:财务估价:资本成本的概念与计算原理

来源:考试网  [2019年4月28日]  【

  一、单项选择题

  1、甲公司3年前发行了期限为5年的面值为1000元的债券,票面利率为8%,每年付息一次,到期一次还本,发行价格为1000元,目前市价为980元,假设债券税前成本为k,则正确的表达式为( )。

  A、980=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)

  B、1000=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)

  C、980=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)

  D、1000=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)

  2、关于公司资本成本的理解,下列说法不正确的是( )。

  A、资本成本是公司取得资本使用权的代价

  B、资本成本与公司的筹资活动有关,与公司的投资活动无关

  C、不同资本来源的资本成本不同

  D、不同公司的筹资成本不同

  3、有一种资本成本,它与公司的投资活动有关,是投资所要求的必要报酬率,这种资本成本是( )。

  A、权益资本成本

  B、债权资本成本

  C、公司的资本成本

  D、投资项目的资本成本

  4、关于债务资本成本,下列说法不正确的是( )。

  A、作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本,只能是未来借入新债务的成本

  B、对于筹资人来说,债权人的承诺收益率是其债务的真实成本

  C、同一公司不同债券的资本成本可能不同

  D、用于资本预算时,计算资本成本时通常只考虑长期债务,而忽略各种短期债务

  5、下列各项中,属于影响资本成本的外部因素的是( )。

  A、资本结构

  B、税率

  C、股利政策

  D、投资政策

  二、多项选择题

  1、下列因素中会引起不同公司资本成本差异的有( )。

  A、无风险报酬率

  B、经营风险溢价

  C、财务风险溢价

  D、通货膨胀率

  2、甲公司没有上市的长期债券,也没有类似的公司可以作为参考,那么,在估计该公司债券资本成本时,可以采用的方法有( )。

  A、到期收益率法

  B、财务比率法

  C、可比公司法

  D、风险调整法

  3、公司资本成本的主要用途包括( )。

  A、用于投资决策

  B、用于筹资决策

  C、用于企业价值评估

  D、用于业绩评价

  三、计算分析题

  1、某企业是一个高成长的公司,适用的所得税税率为20%,现在急需筹集资金5000万元,欲平价发行5年期的长期债券。目前新发行的5年期政府债券的到期收益率为4.2%。该公司的信用级别为AA级,目前上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:

债券发行公司

上市债券到期日

上市债券到期收益率

政府债券到期日

政府债券到期收益率

2012年6月11日

6.6%

2012年6月20日

4.8%

2014年9月1日

6.25%

2014年8月1日

3.15%

2015年6月1日

7.8%

2015年7月1日

3.8%

  要求:

  <1> 、计算发行债券的税前资本成本;

  <2> 、计算发行债券的税后资本成本。

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责编:jiaojiao95
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