2018注册会计师考试《财务成本管理》考前密训试题及答案2_第4页

　　四、综合题

　　1、己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：

　　资料一：己公司2015年相关财务数据如表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

　　己公司2015年相关财务数据 单位：万元

　　资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。

　　资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8%。第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元。己公司2016年年初普通股股数为30000万股。

　　资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表所示：

　　货币时间价值系数表

　　要求：

　　<1> 、根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④保本销售额。

　　<2> 、根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。

　　<3> 、根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额;②第1-7年现金净流量(NCF1-7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)。

　　<4> 、根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。

　　<5> 、根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。

　　<6> 、假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。