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2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习(16)

来源:考试网  [2018年8月23日]  【

2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习(16)

  单选题

  布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率,可以选用与期权到期日相同的政府债券利率,这个利率是指( )。

  A 、政府债券的票面利率

  B 、政府债券的年市场利率

  C 、政府债券的到期年报酬率

  D 、按连续复利和市场价格计算的到期报酬率

  【正确答案】D

  【答案解析】模型中无风险报酬率,可以选用与期权到期日相同的政府债券利率,这里所说的政府债券利率是指其市场利率,而不是票面利率。市场利率是根据市场价格计算的到期报酬率,并且,模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率,而不是常见的年复利。

  单选题

  某公司总股本的股数200000股,现在采用公开方式发行20000 股,增发前一个交易日股票市价每股10元,新老股东各认购50% ,假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化,在增发价格为每股8.02元的情况下,老股东和新股东的财富变化是( )。

  A 、老股东财富增加18000 元,新股东财富增加18000 元

  B 、老股东财富增加18000 元,新股东财富减少18000 元

  C 、老股东财富减少18000 元,新股东财富减少18000 元

  D 、老股东财富减少18000 元,新股东财富增加18000 元

  【正确答案】D

  【答案解析】增发后价格=(10×200000+8.02×20000 )/ (200000+20000 )=9.82(元/ 股)

  老股东财富变化:9.82×(200000+10000 )-200000×10-10000 ×8.02=-18000 (元)

  新股东财富变化:9.82×10000 -10000 ×8.02=+18000 (元)

  单选题

  白领王某向银行借入1200000 元购置婚房,和银行商定的借款期为10年,每年的还本付息额为180000元,已知(P/A ,8%,10)=6.7101 ,(P/A ,10% ,10)=6.1446 ,则其房贷利率为( )。

  A 、8.53%

  B 、8.14%

  C 、9.58%

  D 、9%

  【正确答案】B

  【答案解析】本题的考点是利用插补法求利息率。据题意,P=1200000,A=180000,n=10,则 1200000=180000×(P/A,i,10),所以(P/A,i,10)=6.67, 利用内插法有(i-8%)/(10%-8%)=(6.67-6.7101)/(6.1446-6.7101) 解得i=8.14%。

  单选题

  附认股权证债券筹资的主要优点是( )。

  A 、灵活性好

  B 、可以有效降低融资成本

  C 、降低资本成本低,优化资本结构

  D 、可以提高相应债券的利率

  【正确答案】B

  【答案解析】附认股权证债券筹资的主要优点是可以有效降低融资成本。

  单选题

  下列各项中,属于融资租赁目的的是( )。

  A、取得拥有长期资产所需要的资本

  B、取得经营活动需要的短期使用的资产

  C、获得长期资产的购置权

  D、获得较低的资本成本

  【正确答案】A

  【答案解析】融资租赁的目的是取得拥有长期资产所需要的资本。

  单选题

  下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中,不正确的是( )。

  A、均以股票为标的资产

  B、执行时的股票均来自于二级市场

  C、认股权证不能用布莱克-斯科尔斯模型定价

  D、认股权证的期限通常要比看涨期权的期限长

  【正确答案】B

  【答案解析】股票看涨期权执行时,其股票来自二级市场,而认股权证执行时,股票是新发股,所以选项B的说法不正确。

  多选题

  甲公司盈利稳定,有多余现金,拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下,股票回购产生的影响有( )。

  A、每股面额下降

  B、每股收益提高

  C、资本结构变化

  D、自由现金流减少

  【正确答案】BCD

  【答案解析】股票回购是利用企业多余现金回购企业股票,因此,减少了企业的自由现金流量,即选项D是答案;股票回购减少企业外部流通股的数量,由于净利润不变,所以,每股收益提高,即选项B是答案;股票回购会减少企业的股东权益,由于不影响长期有息负债,所以选项C是答案;由于股票回购不影响每股面值,因此选项A不是答案。

  单选题

  在净利润和市盈率不变的情况下,公司实行股票反分割导致的结果是( )。

  A、每股面额下降

  B、每股收益上升

  C、每股净资产不变

  D、每股市价下降

  【正确答案】B

  【答案解析】股票反分割也称股票合并,是股票分割的相反行为,即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票,因此将会导致每股面额上升;由于股数减少,在净利润和市盈率不变的情况下,会导致每股收益上升,每股市价上升;股票分割后股东权益总额不变,由于股数减少,所以每股净资产上升。所以选项B是答案。

  单选题

  某公司发行面值为1000元,票面年利率为5%,期限为10年,每年支付一次利息,到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%,则发行时点该债券的价值为( )元。

  A、1000

  B、982.24

  C、926.41

  D、1100

  【正确答案】C

  【答案解析】发行时的债券价值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

  单选题

  下列关于“一鸟在手”理论的说法中,不正确的是( )。

  A、根据“一鸟在手”理论的观点,股东更偏好于现金股利而非资本利得,倾向于选择股利支付率高的股票

  B、根据“一鸟在手”理论的观点,应该选择股利支付率低的股票

  C、根据“一鸟在手”理论的观点,当企业股利支付率提高时,股东承担的收益风险越小,企业权益价值提高

  D、“一鸟在手”理论认为,现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠

  【正确答案】B

  【答案解析】根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好,股东更倾向于现金股利而非资本利得,倾向于选择股利支付率高的股票,所以选项B的说法不正确。

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责编:jiaojiao95
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