2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习（7）_第2页

　　8.若流动比率小于1，则下列结论成立的是( )。

　　A、速动比率大于1

　　B、营运资本小于零

　　C、资产负债率大于1

　　D、短期偿债能力绝对有保障

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　本题考查的知识点是流动比率。流动比率是流动资产与流动负债之比，营运资本=流动资产- 流动负债，若流动比率小于1，则说明流动资产小于流动负债，即营运资本小于零。

　　9.下列有关企业偿债能力的说法不正确的是(　)。

　　A、补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，有助于提高短期偿债能力

　　B、债务担保既可能影响短期偿债能力，又可能影响长期偿债能力

　　C、长期经营租赁和长期融资租赁都属于影响长期偿债能力的表外因素

　　D、采用分期付款方式购置一台大型机械设备会降低短期偿债能力

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考核企业的偿债能力。营运资本增加=长期资本增加-

　　长期资产增加，补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，可以导致营运资本增加大于0，即导致营运资本增加，所以，有助于提高短期偿债能力。即选项A的说法正确。担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债，有的涉及企业的流动负债，所以，选项B的说法正确。融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中(计入“长期应付款”)，不属于影响长期偿债能力的表外因素，因此，选项C的说法不正确。长期资产购置合同中的分期付款，也是一种承诺付款，所以，会降低短期偿债能力，即选项D的说法正确。

　　10. 甲企业2011至2013年，利息费用均保持不变，一直为20万元。根据简化公式计算得出的2011

　　年、2012年和2013年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，2012年的资本化利息为10万元，各年的资本化利息有15万元在2012年费用化。则2012年的利息保障倍数为(　)。

　　A、1

　　B、1.5

　　C、2

　　D、4/3

　　【正确答案】B

　　【答案解析】2013年的财务杠杆系数=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-

　　利息费用)=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-

　　20)=3.0，由此可知，2012年的息税前利润=30(万元)，2012年的利息保障倍数=(30+15)/(20+10

　　)=1.5。

　　11. 下列关于权益乘数的表述中，不正确的是(　)。

　　A、权益乘数=1+产权比率

　　B、权益乘数=1/(1-资产负债率)

　　C、权益乘数=总资产/所有者权益

　　D、权益乘数=所有者权益/总资产

　　【正确答案】D

　　【答案解析】权益乘数=总资产/所有者权益=1+产权比率=1/(1-

　　资产负债率)。所以，正确答案为D。

　　12. 已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于风险组合，则

　　下列说法中不正确的是(　)。

　　A、总期望报酬率为13.6%

　　B、总标准差为16%

　　C、该组合位于M点的右侧

　　D、资本市场线斜率为0.35

　　【正确答案】C

　　【答案解析】Q=80/100=0.8，总期望报酬率=0.8×15%+(1-

　　0.8)×8%=13.6%;总标准差=0.8×20%=16%，根据Q=0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧);资本市场线斜率=(15%- 8%)/(20%-0)=0.35。

　　13. 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是(　)。

　　A、企业本年的销售增长率为10%

　　B、企业本年的股东权益增长率大于10%

　　C、企业本年的可持续增长率为10%

　　D、企业去年的可持续增长率为10%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】在不增发新股的情况下，可持续增长率=股东权益增长率，所以，去年的可持续增长率=去年的股东权益增长率=10%，选项D的说法正确;由于在不增发新股、本年的经营效率和财务政策与去年相同的情况下，本年的可持续增长率=本年的销售增长率=本年的股东权益增长

　　率=去年的可持续增长率=10%，所以，选项A、C的说法正确，选项B的说法不正确。

　　14.下列关于可持续增长率的表述中，正确的是(　)。

　　A、若总资产净利率为12%，期初权益乘数为2，股利支付率为40%，计算出的可持续增长率为9.5

　　%

　　B、“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化

　　C、当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长

　　D、企业无法通过提高财务杠杆和利润留存率来支持高速增长

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项A的可持续增长率=12%×2×(1-

　　40%)=14.4%，所以选项A不正确。可持续增长率与内含增长率的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上则有不同的假设，前者是保持资产负债率不变条件下的增长率;后者则不增加借款，但资产负债率可能会因保留盈余的增加而下降，所以选项B不正确。当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长;当可持续增长率大于销售实际增长率，企业保持缓慢增长，所以选项C正确。企业可通过提高财务杠杆和利润留存率来支持高速增长，所以选项D不正确。

　　15.下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是(　)。

　　A、可持续增长率=股东权益增长率

　　B、可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数

　　C、可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率

　　D、可持续增长率=留存收益/期末股东权益

　　【正确答案】D

　　【答案解析】可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额/期初股东权益=期初权益本期净利率×本期利润留存率=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数