2018注册会计师财务成本管理巩固练习及答案（6）_第3页

　　四、计算题

　　1. 某企业计划筹集资本100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：

　　(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费率2%。

　　(2)按溢价发行债券，债券面值总额14万元，溢价发行价格总额为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

　　(3)发行普通股40万元，每股发行价10元，预计第一年每股股利1.2元，股利增长率为8%，筹资费率为6%。

　　(4)其余所需资金通过留存收益取得。

　　要求：

　　(1)计算债权资本的个别资本成本(一般模式);

　　(2)计算股权资本的个别资本成本;

　　(3)计算该企业加权资本成本。

　　2.甲公司没有发放优先股，2013年的有关数据如下：每股账面价值为10元，每股盈余为1元，每股股利为0.4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元，目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9% ，A股票与证券市场相关系数为0.5，A股票的标准差为1.96，证券市场的标准差为1。

　　要求：

　　(1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本;

　　(2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

　　3.某股份公司拥有资金600万元，其中，银行借款180万元，普通股420万元，该资本结构为企业的最优资本结构。该公司为满足投资的需要计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资本成本如下：

　　要求：计算各投资突破点及相应各筹资范围的边际资本成本。