2018年银行从业资格考试初级个人理财章节重点：第三章

　　第三章　金融市场

　　考试大纲规定的考试要求：

　　一、金融市场的功能与结构　　二、货币市场　　三、资本市场　　四、金融衍生品市场

　　五、外汇市场　　六、保险市场　　七、黄金及其他投资市场　　八、金融市场的发展

　　要点详解：

　　一、金融市场的功能与结构

　　(一)金融市场的功能

　　1.概念

　　金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义

　　(1)是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”;

　　(2)反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系;

　　(3)保留金融资产的交易机制，其中最主要的是价格机制。

　　2.特点

　　(1)市场商品的特殊性。交易对象是货币、资金及其他金融工具。

　　(2)市场交易价格的一致性。利率是货币资金价格的表现形式，在市场机制作用下，不同市场的利率将趋于一致。

　　(3)市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业组织机构实现的。

　　(4)交易主体角色的可变性。在金融市场上，市场交易主体的角色并非固定不变的。

　　3.金融市场的功能

　　金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。

　　(1)微观经济功能

　　①集聚功能。是指金融市场有引导众多分散的小额资金汇聚成大额资金投入社会再生产的集合功能。

　　②财富功能。 金融市场上的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增殖的途径。

　　③避险功能。金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方式：一是保险机构出售保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的目的。

　　④交易功能。借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度,金融工具比较便利地实现交易。金融市场为金融资产的变现提供了便利,流动性是金融市场效率和生命力体现。便利的金融资产交易和丰富的金融产品选择，降低了交易成本，促进了金融市场的发展。

　　(2)宏观经济功能

　　①资源配置功能。金融市场通过将资源从效率低的部门转移到效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

　　②调节功能。是指金融市场对宏观经济的调节作用，包括自发调节和政府主动调节两个方面。

　　③反映功能。金融市场常被看做国民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。

　　【例题】金融市场被称为资金的“蓄水池”和国民经济的“晴雨表”，分别指的是金融市场的( )。

　　A.财富功能;资源配置功能　　B.集聚功能;资源配置功能

　　C.集聚功能;反映功能　　D.财富功能;反映功能

　　『正确答案』C

　　『答案解析』金融市场的微观经济功能之一集聚功能，是指金融市场有引导众多分散的小额资金汇聚成投入社会再生资金的集合功能，金融市场起着资金“蓄水池“的作用;金融市场的宏观功能之一是反映功能，是指金融市场是国民经济景气度指标的重要信号系统，常被称为国民经济的“晴雨表“和”气象台“。

　　4.金融市场的构成要素

　　按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括“主体”、客体和交易中介。

　　(1)市场主体

　　参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。

　　①企业。企业是金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者。②政府及政府机构。政府及政府机构在金融市场上有着双重身份，既是资金的供应者和需求者，又是重要的监管者和调节者。

　　③中央银行。中央银行的目的不是筹措资金或获利，而是为了实现货币政策目标，调节经济和稳定物价。

　　④金融机构。金融机构包括银行业金融机构和非银行业金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。

　　⑤居民个人。在金融市场上，居民是最大的资金供给者。

　　(2)金融市场的客体

　　金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。

　　(3)金融市场的中介

　　在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。

　　①交易中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。

　　②服务中介。这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。

　　【例题】下列属于交易中介的是( )。

　　A.会计师事务所　　　B.律师事务所　　C.证券评级机构　　　D.有价证券承销人

　　『正确答案』D

　　『答案解析』交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金，包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等

　　(二)金融市场的分类

　　金融市场是由许多子市场构成的庞大市场体系。子市场的组成和关系就是通常说的金融市场结构，研究金融市场可以从不同角度和侧面展开。

　　1.按照金融交易是否存在固定场所划分

　　按照金融交易是否存在固定场所分类，金融市场分为有形市场和无形市场。

　　(1)有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的、有组织的场所，典型的是交易所。

　　(2)无形市场无集中固定的场所，通过现代化的通讯工具和网络实现交易。

　　2.按照金融工具发行和流通特征划分

　　按照金融工具发行和流通特征，将金融市场划分为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场。

　　(1)发行市场

　　金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。金融资产的发行方式主要有两种方式：一是销售给特定的机构，称为私募发行，发行对象一般为机构投资者;二是广泛发售给社会公众，称为公募发行。

　　(2)流通市场

　　金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场。二级市场按组织方式又可分为场内市场和场外市场。场内市场即证券交易所市场。证券交易所是依据国家有关法律规定，经政府主管部门批准设立的证券集中竞价的有形市场。

　　场外市场又称柜台市场，是指在证券交易所之外进行证券买卖的市场。

　　(3)第三市场

　　在发达的市场经济国家还存在第三市场和第四市场。

　　第三市场是在场外交易已在交易所上市的证券，通过交易所会员的经纪人公司进行的交易。相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。

　　(4)第四市场

　　第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。

　　3.按照交易标的物划分

　　按照交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。

　　①货币市场。又称短期资金市场。

　　②资本市场。资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。

　　③外汇市场。以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。

　　④金融衍生品市场。金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。

　　⑤保险市场。以保险单和年金单的发行与转让为交易对象的一种特殊形式的金融市场。

　　⑥黄金市场。

　　【例题】下列关于金融市场的描述，错误的是( )。

　　A.金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场

　　B.金融资产发行后在投资者之间进行买卖的市场是流通市场

　　C.第三市场是在场外进行上市证券买卖的市场

　　D.第四市场是大宗交易者利用电脑网络或通过证券经纪人直接进行交易的市场

　　『正确答案』D

　　『答案解析』第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场，中间没有经纪人介入。

　　机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人进行直接交易，以降低成本。

　　二、货币市场

　　(一)货币市场

　　1.货币市场的概念

　　货币市场上的交易工具包括政府的短期政府债券、商业票据、可转让大额定期存单及货币市场共同基金等。这些工具可以随时变现，常作为机构和企业的流动性二级准备，被称为准货币，因此融通短期资金的市场被称为货币市场。

　　2.货币市场的特征。

　　(1)期限短、流动性高。　　(2)低风险、低收益。

　　(3)交易量大。又被称为资金批发市场。

　　【例题】相对于资本市场，货币市场的具有的特征是( )。

　　A.高风险、高收益　　　B.高风险、低收益　　C.低风险、高收益　　　D.低风险、低收益

　　『正确答案』D

　　(二)货币市场的组成

　　1.同业拆借市场

　　银行等金融机构相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺。

　　同业拆借利率的形成机制有两种：

　　一种是由拆借双方协定;

　　另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价方式确定。价格取决于市场资金的供求，弹性较小。

　　国际上最典型、最具有代表性的同业拆借利率是Libor

　　2.商业票据市场

　　商业票据是大公司未来筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信誉度高等特点。

　　商业票据的市场主体包括：发现者、投资者和销售商

　　3.银行承兑汇票市场

　　由出票人出票，银行承兑的票据。其特点：

　　①安全性高、信誉度好;

　　②灵活性好。可以办理转贴现或再贴现。

　　4.回购市场

　　回购协议从本质上讲，是一种以证券为抵押品的抵押贷款。

　　5.短期政府债券市场

　　短期政府债券特点：违约风险小、流动性强、交易成本低、收入免税

　　6.大额可转让定期存单市场

　　大额可转让定期存单是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。

　　特点：不记名、金额大、利率固定或浮动但比同期存款利率高、不能提前支取但可转让。

　　【例题】下列不属于货币市场交易工具的是( )。

　　A.短期政府债券　　B.中长期债券　　C.商业票据　　　　D.大额可转让定期存单

　　『正确答案』B

　　三、资本市场

　　资本市场是筹集长期资金的场所。交易对象包括股票、债券和证券投资基金

　　(一)股票市场

　　1.股票

　　股票是股份公司发行，表明投资者投资份额及其权利、义务的所有权凭证，是一种权益性的工具。

　　2.股票类别

　　根据股东享有权益和承担风险的大小不同，可以分为普通股和优先股

　　3.股票市场交易机制

　　证券交易遵循时间优先和价格优先的原则;

　　时间优先是是指在买卖报价相同时，按报价先后顺序依次成交;

　　价格优先是指最高买方报价和最低卖方报价优先于其他一切报价而成交。

　　4.股票价格指数

　　是衡量某一时期，一组股票价格相对于某一固定基期股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。

　　我国的主要股价指数有：沪深300指数、上证综合指数、深圳综合指数、深圳成分股指数、上证50指数和上证180指数。

　　境外的有：道琼斯指数、Nasdaq综合指数、恒生股价指数、日经225股价指数、《金融时报》股价指数

　　【例题】下列关于股票价格指数的说法，不正确的是( )。

　　A.通常以算术平均数表示

　　B.是股票市场总体或局部动态的综合反映

　　C.是用以反映股票市场价格总体变动状况的重要指标

　　D.是政府进行宏观经济调控的重要参照指标

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。

　　股价指数是反映不同时期股票价格变动情况的相对指标，就一个较长时期来说，股价指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。

　　(二)债券市场

　　1.概念

　　债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证。表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。

　　2.特征

　　偿还性、流动性、安全性(收益相对固定)、收益性。

　　3.债券的分类：

　　①根据发行主体不同：政府债券、公司债券、金融债券、国际债券

　　②根据期限不同：短、中、长期债券

　　③根据利息支付方式不同：附息债券、一次还本付息债和贴现债券。

　　4.债券市场的功能：

　　①债券流通和变现的场所

　　②聚集资金的重要场所

　　③债券市场能够反映企业经营实力和财务状况

　　④是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。

　　5.债券市场的交易机制

　　①债券市场的两个层次：发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)

　　②我国《公司法》规定可以发行公司债的三类公司：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业

　　③债券发行价格的三种情况：面值发行，按期付息;面值发行，一次还本付息(我国公司债大多如此);贴现发行即低于面值发行(国库券的发行方式)。

　　④债券的交易价格取决于公众对该债券的评价、市场利率及通货膨胀预期。

　　(三)证券投资基金市场

　　1.概念

　　证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分派给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。

　　2.特点

　　①规模经营。通过规模经营，降低交易成本;

　　②分散投资。可以降低非系统性风险。

　　③专业化管理。由良好从业背景、丰富实践经验、了解宏观经济形势、行业和企业发展状况的，掌握投资组合构造技术、能更好利用各种金融工具的专业人士进行管理。

　　④费用低。通常低于购买股票的费用。

　　3.证券投资基金的分类

　　①按照收益凭证是否可以赎回可以分为：开放式和封闭式基金：

	封闭式	开放式
交易场所	沪深证券交易所	基金公司或银行等代销网点。部分可以上市交易
存续期间	有固定期限	无固定期限
基金规模	规模固定	无固定规模，但有最低规模要求
赎回限制	期限内不能赎回，但可以转让	可以随时赎回
价格决定因素	市场供求决定	依据资产净值而定
分红方式	现金分红	现金分红、再投资分红
手续费	成交额的2.5%	申购费不超申购金额的5% 　　赎回费不超赎回金额的3%
投资策略	可充分运用资金，进行长期投资	面临赎回压力，保留一部分准备金，关注流动性。
信息披露	单位资产净值每周公告一次	每个开放日进行公告

　　按法律地位不同：公司型和契约型

	公司型	契约型
法律依据	依据公司法组建，依据公司章程经营	依据基金契约组建，依据基金契约经营
法律地位	具有法人资格的股份有限公司	不具有法人资格
投资者地位	有权对重大经营决策发表意见	是信托契约的受益人
融资渠道	需要时可以向银行贷款	一般不向银行贷款
资金运营	除非破产，一般具有永久性	契约期满，基金终止

　　③按投资目标不同：成长型、收入型和平衡型

	成长型	收入型
投资目的	重视基金长期成长，强调为投资者带来经常性收益	强调基金单位价格增长，使投资者获取稳定的当期收益
投资工具	风险较大的金融产品	风险较小、资本增值有限的金融产品
资产分布	现金持有量小，大部投资于资本市场	现金持有量大，倾向多元化投资、分散风险
派息情况	一般不派息，而是进行再投资	按期派息

　　平衡性基金则既要获得一定的当期收益，又追求资产的长期增值。

　　【例题】开放式基金的交易价格主要由( )决定。

　　A.基金总资产　　　B.供求关系　　C.基金净资产　　　D.基金负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』开放式基金的交易价格主要取决于基金净资产份额;

　　封闭式基金的交易价格主要取决于二级市场供求关系。

　　四、金融衍生品市场

　　金融衍生工具是从标的资产派生出来的金融工具。其价值依赖于基本标的资产的价值。

　　(一)金融衍生工具的种类

　　1.按照基础衍生工具划分

　　股权衍生工具以股票或股票指数为基础的衍生工具，如股指期货等。

　　货币衍生工具以各种货币为基础的金融衍生工具，如远期外汇合约、外币期权等

　　利率衍生工具指以利率为基础的金融衍生工具，如远期利率协议。

　　2.特征

　　(1)可复制性。只要掌握了衍生工具的定价和复制技术，可以随意的分解、组合，按照不同的市场参数设计成不同的产品;

　　(2)杠杆特性。允许采用保证金交易，进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易。产生以小搏大的杠杆效应。

　　3.金融衍生品的市场功能

　　(1)转移风险。通过该交易可以对持有的资产头寸进行风险对冲;

　　(2)价格发现。根据各种市场信号和价格预测，在大量交易基础上，可以发现基础资产的价格;

　　(3)提高交易效率。通常，衍生品的交易成本低于标的资产的交易成本。同时流动性也强;

　　(4)优化资源配置。金融衍生品市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。

　　(二)金融衍生品市场

　　金融衍生品市场包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场

　　1.金融远期合约

　　金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。

　　(1)优点：规避价格风险。在生产周期比较长的现货交易中，未来价格波动大。远期合约可以为买卖双方控制价格不确定，从而锁定成本。

　　(2)缺点：①非标准化合约。不变于流通;②柜台交易。不利于统一价格;③没有履约保证，当价格变动对一方不利时，违约风险较高。

　　2.金融期货

　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约协议。

　　(1)特征：

　　①标准化合约。商品品种、品质、数量、交货时间、地点等标准化。

　　②对冲方式履约，大多到期前进行平仓，很少实物交割。

　　③合约履行有期货交易所或结算公司提供担保。

　　④合约的价格有最小变动单位和浮动限额。

　　(2)期货交易的主要制度

　　①保证金制度。合约价值的5-10%保证金，用于结算和保证履约。

　　②每日结算制度。又称逐日盯市。当日结算盈亏、保证金、手续费和税金，并划拨相应款项。

　　③持仓限额制度，规定客户持有的最大投机风险头寸。

　　④大户报告制度，重点监控大户操作，防止操纵价格。

　　⑤强行平仓制度。强行平仓的情形：会员结算准备金额小于零并未及时补足时;持仓量超过限额规定时;违规交易受强行平仓处罚时等。

　　3.金融期权

　　金融期权实际上是一种契约，它赋予持有人在未来一定的时间内按双方约定的价格，买卖一定数量某种金融资产权利的合约。

　　(1)金融期权要素

　　①基础资产，或标的资产;

　　②期权的买方，期权多头，支付期权费，获得权利;

　　③期权卖方，期权空头，获得期权费，承担相应的义务;

　　④执行价格，双方行使权利的价格;

　　⑤到期日，期权的最后有效日期，又叫行权日;

　　⑥期权费，为获得期权合约所赋予的权利而支付的费用。

　　(2)金融期权的分类

　　①按照对价格的预期分为：看涨期权和看跌期权;

　　②按行权日不同分为：欧式期权和美式期权。

　　③按基础资产的性质分为：现货期权和期货期权。

　　(3)期权交易的策略

　　金融期权有四种交易策略：

　　买进看涨期权(预期价格上涨)

　　收益特性：

　　C-期权费;X-执行价格;P-市场价格

　　买方的收益=(P-X)-C (P≥X)

　　买方的亏损=C (P

　　图形：

　　②卖出看涨期权(预期价格上涨)

　　收益特性：

　　卖方的收益= C　　　　(最大收益) (P≥X)

　　卖方的亏损=(X-P)-C (可能无限) (P

　　图形：

　　③买进看跌期权(预期价格下跌)

　　收益特性：

　　C-期权费;X-执行价格;P-市场价格

　　买方的亏损= C　　　　(P>X)

　　买方的收益=(X-P)-C (P≤X)

　　④卖出看跌期权(预期价格下跌)

　　收益特性：

　　C-期权费;X-执行价格;P-市场价格

　　卖方的亏损=(X-P)-C (P>X)

　　卖方的收益= C (P≤X)

　　4.金融互换

　　互换是两个或两个以上当事人，按照商定的条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。包括利率互换和货币互换。

　　互换交易存在一定的交易成本和信用风险：

　　(1)为达成交易，必须找到交易对手;　　(2)互换合约不能单方面终止或更改

　　(3)没有人提供履约保证

　　【例题】协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约的是( )。

　　A.金融远期合约　　　B.金融期货合约　　C.金融期权合约　　　D.金融互换合约

　　『正确答案』B

　　『答案解析』A金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。通常是非标准化的;

　　B金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约协议;

　　C金融期权实际上是一种契约，它赋予持有人在未来一定的时间内按双方约定的价格，买卖一定数量某种金融资产权利的合约;

　　D互换是两个或两个以上当事人，按照商定的条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。

　　五、外汇市场

　　(一)外汇市场概述

　　1.概念

　　外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段。包括自由兑换的外国货币、外币支票、汇票、本票、存单等。广义的还包括外币有价证券，如股票、债券等。

　　2.外汇市场的特点

　　(1)空间的统一性。由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术进行交易，相互之间联系非常紧密，形成了一个统一的世界外汇市场。

　　(2)时间的连续性。世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。

　　(3)世界上主要的外汇市场：伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港、法兰克福等。

　　3.外汇市场的功能

　　(1)充当国际金融活动的枢纽。国际金融活动只有通过外汇市场上的外汇买卖才能顺利进行。

　　(2)形成外汇价格体系，通过公开的竞价和报价方式，形成外汇的市场价格。

　　(3)调剂外汇余缺，调节外汇供求。

　　(4)实现不同地区间的支付结算。

　　(5)运用操作技术规避外汇风险。

　　(二)外汇市场的交易机制

　　外汇市场的交易分为三个层次：

　　1.商业银行与客户　　银行为赚取差价

　　2.商业银行之间　　为规避风险和投机套利

　　3.商业银行与中央银行　　中央银行为汇率干预和外汇储备调整。

　　【例题】为稳定汇价，当外汇市场的外汇供给持续小于需求时，中央银行( )。

　　A.不必干预外汇市场　　　　B.应在外汇市场上买进外汇

　　C.应在外汇市场上卖出外汇　D.应在外汇市场投机获利

　　『正确答案』C

　　『答案解析』中央银行进行汇率干预的目的是保持汇率的稳定。而不是为了赚钱。实时买卖外汇保持供求平衡。

　　六、保险市场

　　(一)保险市场概述

　　1.概念

　　保险是投保人根据合同约定，向保险人支付保费，保险人对于合同约定的可能发生的事故及相应的财产损失程度赔偿保险金的责任。或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时，承担给付保险金责任的商业保险行为。

　　2.要素

　　(1)保险合同。　　(2)投保人　　(3)保险人　　(4)保险费　　(5)保险标的

　　(6)被保险人， 财产或人身受保险合同保障的人。　　(7)受益人，享有保险金请求权的人。

　　(8)保险赔偿。

　　3.保险的功能

　　(1)转移风险，分摊损失。　　(2)补偿损失。　　(3)融通资金。

　　(二)保险市场的主要产品

　　1.按保险经营的性质分为：社会保险和商业保险

　　(1)社会保险是指通过国家立法形式，政府强制实施的，提供基本生活需要的一种保障制度，具有非盈利性、社会公平性和强制性等特点。如养老保险，失业保险、基本医疗保险。

　　(2)商业保险是基于自愿原则，与众多面临相同风险的投保人以签订保险合同，以营利为目的的保险方式。

　　2.按保险标的分为：人身保险、财产保险与投资型保险。

　　(1)人身保险，以人的身体和寿命为保险标的的一种保险。

　　(2)财产保险以财产及其相关利益为保险标的的一种保险。保险标的必须可用货币衡量且是有形财产和经济性利益。

　　(3)投资型保险的最大特点是将保险的基本保障功能和资金的增值功能结合起来。

　　其给付的保险金由两部分构成：

　　①风险保障金　　②投资收益

　　3.按承保方式分为直接保险和再保险

　　【例题】下列关于投资型保险产品说法正确的是( )。

　　A.保费中的投资保费进入储蓄账户　　B.保费中的投资保费由基金管理公司进行运作

　　C.投资保费的投资收益归客户所有　　D.保单持有人无法获得分红

　　『正确答案』C

　　『答案解析』与普通的保障性产品不同，投资型保险产品的保费中含有投资保费，这部分保费进入的是投资账户，由保险人的专家进行运作，收益归客户所有，保单持有人可以根据资金运用情况进行分红。

　　七、黄金及其他投资市场

　　(一)黄金市场

　　1.黄金及其特性。

　　(1)黄金稀有且珍贵，具有储藏、保值、获利等金融属性。

　　(2)黄金的重量，标准重量是350-430盎司(1盎司31.1035g)，最常用的是400盎司，12.5kg

　　(3)黄金的成色：含金量。上海黄金交易所有四种规格：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%。

　　2.黄金市场

　　(1)主要参与者：产金商、中央银行、黄金加工商、其他投资者。

　　(2)世界主要黄金市场：伦敦、纽约、苏黎世、香港

　　3.影响黄金价格变动的因素

　　(1)供求关系　　(2)通货膨胀　　(3)利率(机会成本)　　(4)汇率

　　【例题】关于金价与美元的关系，说法正确的是( )。

　　A.如果美元走势强劲，金价将下降　　B.如果美元走势强劲，金价将上升

　　C.如果美元走势强劲，金价将不变　　D.如果美元走势强劲，金价不能确定

　　『正确答案』A

　　『答案解析』通常美元是黄金的主要标价货币。美元走强，金价下降。

　　(二)房地产市场

　　1.房地产及其特性

　　房地产即不动产，指土地、建筑物以及附着在土地或建筑物上的不可分离的部分和各种权益。具有固定性、有限性、差异性和保值增殖性。

　　2.房地产投资方式

　　(1)房地产购买以供居住或转手获利。

　　(2)房地产租赁。

　　(3)房地产信托

　　3.房地产投资的特点

　　(1)价值升值效应。

　　(2)财务杠杆效应

　　(3)变现性较差。单位价值高，且不可移动。

　　(4)政策风险。

　　4.房地产价格的构成及影响因素

　　房地产价格构成的基本要素：土地价格、建筑成本、税金、利润。

　　影响房地产价格的因素：

　　(1)行政因素。影响房地产价格的制度、政策、法规等。包括土地制度、住房制度、城镇规划、税收政策、市政管理等。

　　(2)社会因素。包括社会治安、人口因素、风俗、投机状况和社会偏好等。

　　(3)经济因素。供求、物价、利率、居民收入和消费水平。

　　(4)自然因素。位置、地质、地势、气候条件和环境质量等。

　　(三)收藏品市场(一般了解)

　　1.艺术品特点

　　艺术品是一种中长期投资，其价值随时间而提升。其特点：流动性差、保管难、价格波动大。

　　2.古玩特点

　　①交易成本高、流动性低;

　　②投资古玩需有鉴别能力;

　　③价值高，需有相当的经济实力。

　　3.纪念币和邮票

　　【例题】房地产投资方式不包括( )。

　　A.房地产购买　　　B.房地产租赁　　C.房地产信托　　　D.申请房地产抵押贷款

　　『正确答案』D

　　『答案解析』申请房地产抵押贷款只是一种融资方式，不属于房地产投资方式。

　　八、金融市场的发展

　　(一)世界金融市场的发展

　　1.全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强。

　　表现为：上世纪80年代后，全球资本流动日益自由化，国际资本流动障碍逐渐消除。

　　2.全球金融市场监管标准与规则趋同。

　　主要在于金融市场全球化的推动。

　　3.全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一。

　　在电子交易系统的支持下，场内交易与场外交易趋于融合，界限逐渐模糊。

　　同时各国金融机构、清算交易机构整合，清算方式趋于统一。

　　4.全球衍生品市场快速发展。

　　表现：信用衍生品的崛起;衍生品层出不穷。

　　(二)中国金融市场的发展

　　1.金融市场体系基本形成。

　　我国已经形成一个交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化的金融市场体系。

　　2.金融市场功能不断深化。

　　表现：

　　(1)市场宽度不断增大，金融产品与工具不断丰富。

　　形成了票据、债券、股票、基金、期货、期权、黄金等比较完整的产品体系。

　　出现了回购、远期交易、互换交易、掉期交易、权证等新型金融工具和金融衍生品。

　　(2)市场厚度逐渐增加，市场规模不断扩大，资源配置能力显著提高。

　　(3)金融市场主要参与程度不断提高，参与形式更为多样化。

　　3.金融市场基本制度建设日益完善。

　　表现：

　　(1)金融市场法律制度逐步建立与完善;

　　(2)金融市场监管体系逐渐形成;

　　(3)金融市场基础设施建设取得较大成果并不断升级。

　　4.金融市场对外开放程度不断提高。

　　(1)请进来，外资金融机构增加。

　　(2)走出去，金融市场主体参与国际市场。

　　【例题】在多样化需求推动和电子交易系统的支持下，各国金融市场的跨国合并促进了清算系统的高度整合，清算方式趋于统一，提高了金融市场的运行效率( )。

　　『正确答案』错

　　『答案解析』在多样化需求推动和电子交易系统的支持下，导致各国清算交易机构的跨国合并，而不是金融市场的跨国合并。

　　归纳总结：

　　一、金融市场的功能与结构

　　(一)金融市场的功能　　(二)金融市场的分类

　　二、货币市场

　　(一)货币市场　　(二)货币市场的组成

　　三、资本市场

　　(一)股票市场　　(二)债券市场

　　(三)证券投资基金市场

　　四、金融衍生品市场

　　(一)金融衍生工具的种类　　(二)金融衍生品市场

　　五、外汇市场

　　(一)外汇市场概述　　(二)外汇市场的交易机制

　　六、保险市场

　　(一)保险市场概述　　(二)保险市场的主要产品

　　七、黄金及其他投资市场

　　(一)黄金市场　　(二)房地产市场　　(三)收藏品市场(一般了解)

　　八、金融市场的发展

　　(一)世界金融市场的发展　　(二)中国金融市场的发展