银行从业资格证初级个人理财考点：国债

　　考点4 国债

　　一、银行代理国债的概念及种类

　　1.银行代理国债的概念

　　国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由于以国家财政信誉作担保，国债的信誉度非常高，其收益率一般被看做是无风险收益率，是金融市场利率体系中的基准利率之一。

　　2.银行代理国债的种类

　　(1)凭证式国债。凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证只记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。

　　(2)电子式储蓄国债。电子式储蓄国债是财政部在境内发行的，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。它只面向境内个人投资者发售，企事业单位和行政机关等机构投资者不能购买。

　　(3)记账式国债。记账式国债以记账形式记录债权，通过银行间市场或证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。

　　二、国债的流动性及收益情况

　　1.国债的流动性

　　债券的流动性一般弱于股票。国债的流动性一般高于公司债券，另外，短期国债的流动性好于长期国债。

　　2.国债的收益情况

　　相对于现金存款或货币市场金融工具，投资国债获得的收益更高，而相对于股票、基金产品，投资国债的风险又相对较小。

　　债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。

　　影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。

　　三、银行代理国债的风险及法律约束

　　1.价格风险

　　价格风险也叫利率风险，是指国债的市场利率变化对债券价格的影响。一般来说，债券价格与利率变化成反比，当利率上涨时，债券价格下跌。

　　2.再投资风险

　　再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。

　　3.违约风险

　　违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。公司债券的违约风险一般通过信用评级表示。

　　4.赎回风险

　　赎回风险是附有赎回条款的债券所面临的特有风险。可赎回债券往往规定有赎回保护期，在保护期内，发行者不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5～10年。

　　5.提前偿付风险

　　提前偿付风险是附有提前偿付条款的债券所面临的特有风险。提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的偿付方式。

　　6.通货膨胀风险

　　对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。