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银行从业资格考试《个人理财》复习要点:金融衍生品市场

来源:考试网  [2016年11月25日]  【

  金融衍生品市场

  3.4.1 金融衍生品市场概述

  1. 金融衍生工具的种类

  按照基础工具的种类划分,金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。

  按照交易市场划分,金融衍生工具可分为场内交易工具和场外交易工具。

  按照交易方式划分,金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。

  2. 金融衍生工具的特征

  ① 可复制性② 杠杆特征

  3. 金融衍生品市场的功能

  (1) 转移风险(2) 价格发现(3) 提高交易效率(4)优化资源配置

  3.4.2 金融衍生品市场

  1. 金融远期合约

  是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。

  缺点:①非标准化合约;②柜台交易;③没有履约保证。

  2. 金融期货

  金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期,按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。

  期货合约的特点:①标准化合约;②履行大部分通过对冲方式;③合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;④合约的价格有最小变动单位和浮动限额。

  期货交易的主要制度:①保证金制度;②每日结算制度;③持仓限额制度;④大户报告制度;⑤强行平仓制度。

  3. 金融期权

  金融期权实际上是一种契约,它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按双方约定的价格,购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。

  (1) 金融期权的要素

  ① 基础资产② 期权的买方③ 期权的卖方④ 执行价格⑤ 到期日⑥ 期权费

  (2) 金融期权的分类

  金融期权可分为看涨期权和看跌期权。

  按行权日期不同,可分为欧式期权和美式期权。

  按基础资产的性质划分,可分为现货期权和期货期权。

  (3) 金融期权的交易策略

  ① 买进看涨期权② 买进看跌期权③ 卖出看跌期权

  4. 金融互换

  金融互换是通过银行进行的场外交易。互换市场存在一定的交易成本和信用风险。首先,为了达成交易,互换合约的一方必须找到愿意与之交易的另一方。如果一方对期货或现金流等有特殊要求,常常很难找到交易对手。其次,由于互换是两个对手之间的合约,如果没有双方的同意,互换合约是不能单方面更改和终止的。最后,对于期货和在场内交易的期权而言,交易所对交易双方都提供了履约保证,而互换市场则没有人提供这种保证。因此,互换双方都必须关注对方的信用。金融互换包括利率互换和货币互换两种类型。

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